报告摘要：
对于2016年的钢材市场，笔者以3、4月份需求启动作为分水岭，认为前期对于行业的把脉更多在供给端，但经过实地调研得出现存的钢铁企业去产能、减产的意愿并不强烈，因此2015年下半年的市场行情有望在2016年一季度继续上演，即钢价弱势下行趋势不变，钢企的阶段性减产伴随着炼钢亏损的持续扩大，进而带来钢价阶段性的反弹机会，钢企的积极复产又将价格和炼钢利润逼回下降的“老路”；而进入二季度以后，对于行业的分析重新回到需求端，但就目前的下游需求情况来看，占用钢大头的地产、基建和制造业都面临增速的下滑，四季度回暖的汽车行业也将在2015年底购置税减半政策到期后缺乏上涨支撑，总体在2016年政策刺激维持现状的前提下，预计需求行业难以有所好转，进而对于钢材需求的提振更无从谈起。但结合当前国内及行业经济现状，2016年仍将有下行的担忧，为此笔者也判断政策刺激的加码将会继续发力。2016年钢材出口仍将在内外价差的优势下形成对国内耗钢的用力拉动。
操作建议：1、中长在政策加码出台之前，尤其是一季度，可继续把握空头操作机会，每次阶段性反弹的收尾都是进一步加仓的绝好机会。风险点在于政策刺激，需根据政策刺激效果进行凭空反手、亦或逢高加空操作；2、短期在钢价下行过程中，阶段性反弹仍将伴随阶段性的企业减产出现，投资者可实时跟踪钢企炼钢的盈亏与减产行为，捕获反弹获利机会，在大趋势不变情况下，应轻仓慎重，一旦钢企开工回复，则果断获利了解；3、基差套利，对于具有现货背景的投资者来讲，每轮反弹行情的结束均是价差扩大的开始，投资者同样需要关注钢企盈亏与开工的变化，把握基差扩大的套利机会；4、2015年二季度以来成品材与原材料强弱关系扭曲，但下半年矿石的补跌给予市场强弱关系修复的信号，以及2016年去产能的预期将有助于成品材与原料端价比关系修复，套利交易者同样可以把握这一套利机会，尤其是螺纹矿石价比中这一强弱关系的修复将更加明显。